Hoạt động cho vay margin đối có in truyền thống trên sàn UPCoM lần đầu được nhắc tại Thông tư 203/2015/TT-BTC chỉ dẫn về giao dịch trên thị trường chứng khoán (TTCK). Thông tứ này được ban hành năm 2015 và chính thức với hiệu lực từ ngày 1/7/2016, trong đấy quy định, chứng khoán được giao dịch ký quỹ là in cũ, chứng chỉ quỹ niêm yết, đăng ký giao dịch trên Sở GDCK và chuyên dụng cho những tiêu chí theo chỉ dẫn của UBCK.
đến cuối tháng 6 năm nay, lúc báo cáo Bộ phương pháp phân bảng UPCoM Premium cho sàn UPCoM, ngoại trừ việc đưa ra những tiêu chí phân mẫu in truyền thống, HNX cũng đồng thời kể đến việc in trước kia thuộc bảng này sẽ được giao dịch ký quỹ trường hợp dùng cho điều kiện luật pháp tại Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ ác độc của UBCK.
với chủ trương như vậy, đa dạng thành viên thị trường chờ đợi UBCK trong lần sửa đổi Quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ bất lương lần này, sẽ bao quát cả phần luật pháp về margin trên sàn UPCoM. Xin được nói lại là Quy chế hiện hành ghi rõ: cường bạo đủ tiêu chuẩn giao dịch ký quỹ "không bao gồm những độc ác đăng ký niêm yết giao dịch trên hệ thống giao dịch UPCoM".
Mặc Tuy vậy, bản dự thảo Quyết định ban hành Quy chế mới đang được báo cáo để lấy ý kiến các thành viên thị trường vừa qua ko luật pháp rõ ràng việc với cho phép in cũ UPCoM giao dịch ký quỹ hay không. cụ thể, lao lý thế hệ không còn ghi đích danh cổ phiếu UPCoM không thuộc diện được giao dịch ký quỹ, nhưng mà đối tượng cho phép vẫn chỉ là cổ phiếu của những tổ chức niêm yết.
sở hữu việc những văn bản lao lý chưa nhất quán bây giờ, các CTCK vẫn "đóng cửa" margin cho sàn UPCoM, ngay cả sở hữu các mã sở hữu chất lượng như niêm yết.
giả dụ mở chiếc margin cho UPCoM,
thì sao?
Trước khi dự thảo được lên tiếng, rộng rãi ý kiến thị trường đã cho rằng, "cần cởi bỏ nút thắt margin cho các in truyền thống trên sàn UPCoM để chứng khoán tin chứng khoán, bởi thực tế, đa dạng chứng khoán trên UPCoM hiện có những chỉ tiêu tài chính vô cùng tốt". Tuy nhiên, nếu được cho phép, hiệu quả của hoạt động này vẫn là 1 dấu hỏi to.
Về lý thuyết, cho phép giao dịch ký quỹ sẽ tạo thêm cơ hội có người chơi mang chế độ giao dịch thoáng hơn, qua ấy giúp cải thiện thanh khoản cho UPCoM. Tuy nhiên, có các CTCK, có lý bởi vì làm bộ phận quản trị rủi ro của khối này buộc phải tính toán kỹ lưỡng.
Trên thực tế, sở hữu hàng loạt "ông lớn" đã và gần gia nhập sàn UPCoM, chất lượng "hàng hóa" UPCoM đã được cải thiện phần lớn so với giai đoạn trước, nhưng mà thanh khoản trên sàn này vẫn quá èo uột. Dường như đấy, do thực tế phần nhiều các giao dịch margin là chuyên dụng cho các mã lướt sóng, bắt buộc thanh khoản mới là nhân tố được CTCK soi kỹ nhất khi lập ra danh mục in truyền thống cho phép margin.
Theo lãnh đạo 1 CTCK thuộc Top 10 thị phần môi giới UPCoM, tiêu chí thiết yếu nhất để xét cho vay margin chính là nhân tố thanh khoản, sau đó thế hệ đến những chỉ tiêu tài chính khác. Tại công ty này, khi chú ý việc đưa một in trước kia vào diện cho vay margin, chứng khoán bắt buộc đạt thanh khoản trung bình 50.000 đơn vị khớp lệnh mỗi phiên trong vòng 2 tháng sắp nhất, mức độ cho vay cũng tăng dần theo thanh khoản in truyền thống. Vị này bình chọn, mức độ này là trung bình so sở hữu các siêu thị khác trên thị trường.
Tạm lấy mốc 50.000 đơn vị khớp lệnh/phiên là mức tối thiểu để được xét margin, trên sàn UPCoM hiện nay, số lượng doanh nghiệp từng chạm được khối lượng này/phiên là không nhiều, chưa kể việc duy trì định hình trong 2 tháng.
Nhìn từ bảng UPCoM Premium – các cổ phiếu chất lượng cao trên UPCoM, tại phiên ngày 5/10/2016, số mã với khớp lệnh trong phiên từ 50.000 đơn vị trở lên chỉ đếm trên đầu ngón tay như SWC, GEX, MSR, TOP, SD3… Đây cũng là các chứng khoán với thanh khoản bất biến và chiềm đa phần giao dịch toàn thị trường UPCoM.
Mục tiêu cải thiện thanh khoản cho UPCoM cần sự tác động nhiều chiều. Cho vay margin giúp cải thiện thanh khoản, tuy nhiên nghiệp vụ này chỉ được những CTCK ân cần triển khai trường hợp thanh khoản trên UPCoM ở mức cao. Trong bài toán tưởng chừng ngược nhau này, sẽ chỉ mang siêu ít mã to trên UPCoM sở hữu thể phục vụ được. Quy chế thế hệ trường hợp sở hữu mở đường cho dòng margin vào UPCoM thì tác động cũng khó đạt được trong thời gian ngắn. Giải pháp nào để thúc đẩy sự rầm rộ của sàn UPCoM vẫn là một bài toán khó giải.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét