tới có thể loại chọn bán gì tuần này, Stocktradezf1 xin giới thiệu cộng bạn thích hợp trường phái đầu tứ giá trị hài hòa với vững mạnh cơ hội đầu bốn vào một in truyền thống khác biệt mang các yếu tố nổi bật nhưng mà in truyền thống này đang với như tỷ trọng cổ tức tiền mặt từ 2012 tới nay đều trên 40%/năm; tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ có (ROE) từ khi niêm yết tới nay là trên 20%/năm; mở màn từ nửa cuối 2017 doanh thu và lợi nhuận sẽ mang sự tạo ra mạnh từ dự án 237 triệu USD đi vào hoạt động; EPS dự phóng cho năm 2016 là trên 3.900 đồng/CP, cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000đ/CP.
Hiện doanh nghiệp này đang có hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa chế tạo và trên 5.000 tỷ đồng tiền và tương đương tiền. in trước kia này đang giao dịch mang mức P/E rẻ mạt, chỉ hơn 7 lần 1 chút, Dường như P/E thị trường hiện tại là trên 15,5 lần. Điều thú vị nữa là trong sóng nâng cao từ đầu năm đến nay, khá phổ biến in cũ khác đã sở hữu mức nâng cao đến vài trăm % thì in trước kia này lại hầu như đứng im vì chưa với nhiều NĐT nhìn ra và với bình chọn đúng về nó. đấy chính là chứng khoán DPM hay Stocktradezf1 tạm gọi là "Cổ phiếu bluechip bị lãng quên".
1. Tỷ suất cổ tức của DPM hiện đang gấp hơn 2 lần lãi suất gửi ngân hàng
Tổng cổ tức nhưng mà cổ đông thu được trong 5 năm liên tiếp gần đây (từ năm 2012 tới nay) của DPM là đều trên 40%/năm bằng tiền mặt. ví như so sở hữu chế độ cổ tức của một số siêu thị đẻ trứng vàng khác trên sàn, thì hiện tỷ lệ chi trả cổ tức của DPM là ngang với BMP (đang sở hữu thị giá 200.000 đồng/CP), cao gấp đôi lúc so mang tỷ lệ cổ tức của TNA (đang mang thị giá 69.300 đồng), của TV2 (đang sở hữu giá trên 127.000 đồng), của NTP (đang với thị giá 83.400 đồng), cao hơn nhiều so mang tỷ lệ cổ tức của CAV (đang sở hữu giá thị trên 91.800 đồng), của PMC (đang sở hữu thị giá 73.900 đồng), của VFG (đang có thị giá 85.000 đồng)…
với thị giá đang giao dịch của DPM bây giờ khoảng 28.000 – 28.500 đồng một in truyền thống, thì người chơi mua vào mang mục đích chỉ để hưởng tổng cổ tức nhận được là 4.000 đồng/CP mỗi năm thôi, thì tính ra lợi tức cũng đã đạt khoảng 14% – gấp hơn 2 lần so sở hữu lãi suất gửi ngân hàng hiện đang là 6%/năm (tỷ suất cổ tức bằng tổng số cổ tức chiếm được mỗi năm (4.000 đồng)/thị giá mua vào (28.300 đồng), tương đương sắp 14%/năm).
2. Nền tảng và lịch sử vẻ vang của một doanh nghiệp đầu ngành
DPM hiện là công ty đầu ngành trong lĩnh vực chế tạo phân bón tại Việt Nam, trực thuộc Tập đoàn Dầu khí tổ quốc Việt Nam và là 1 trong top 50 nhà hàng niêm yết phải chăng nhất Việt Nam do Tạp chí Forbes bình chọn. Hiện Nhà nước đang nắm tỷ trọng với gần 60% vốn của DPM, vì thế DPM luôn cổ phiếu sự sản xuất từ tập đoàn mẹ và các đơn vị thành viên.
Tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ mang của DPM từ khi niêm yết vào năm 2007 đến nay luôn duy trì trên 20%/năm, với năm lên đến trên 30% (2011 và 2012). Năm 2014 sở hữu thể nói là năm khó khăn nhất của DPM bởi giá khí nguyên liệu đầu vào nâng cao cao (chúng ta đã biết là giá dầu chỉ mở đầu giảm từ cuối tháng 7/2014), cùng mang nguồn cung và sự khó khăn tăng thêm cao, dẫn tới giá phân bón giảm, tuy nhiên dù là năm khó khăn nhất, mà DPM vẫn đạt lãi ròng trên một.096 tỷ đồng (từ khi lên sàn tới nay, lợi nhuận ròng mỗi năm của DPM chưa bao giờ dưới con số một.000 tỷ).
Bước sang năm 2015, giá dầu thế giới giảm mạnh làm giá khí nguyên liệu đầu vào của DPM cũng giảm theo (giá khí nguyên liệu đầu vào chiếm đến sắp 70% tiêu pha chế tạo của DPM), điều này có công dụng tích cực cho DPM, giúp cho lợi nhuận sau thuế năm 2015 của DPM tăng cường so sở hữu 2014, đạt trên 1.488 tỷ đồng (tăng hơn 35% so mang năm 2014).
Việt Nam vẫn là 1 nước với dân số lệ thuộc lớn vào nông nghiệp, dù rằng nông nghiệp chỉ đóng góp khoảng 20% vào GDP mỗi năm, tuy nhiên tỷ trọng công sức gắn sở hữu nông nghiệp và nông thôn Việt Nam lại chiếm đến hơn 65% dân số, vì vậy lúc nào nhu cầu phân bón của Việt Nam còn, thì các nhà hàng hỗ trợ phân bón như DPM vẫn sống tốt. Hoạt động marketing của DPM trải rộng khắp các vùng miền của cả nước. Hiện DPM đang chiếm lĩnh 35% thị phần đạm Ure trong nước mang sản lượng cung ứng ra thị trường mỗi năm là trên 800.000 tấn.
3. nhân tố thế hệ giúp DPM bứt phá từ quý II/2017 cả về doanh thu lẫn lợi nhuận
mở màn từ quý II/2017, dự án "Nâng công suất xưởng hỗ trợ NH3 thêm 90.000 tấn/năm và kiến tạo nhà máy chế tạo NPK công suất 250.000 tấn/năm bằng khoa học hóa học hiện đại" của DPM có tổng vốn đầu bốn gần 5.000 tỷ đồng (tương đương 237 triệu USD) sẽ chính thức được vận hành thương mại sau khoảng 26 tháng triển khai. Đây mang thể nhắc là 1 nhân tố cách chơi chứng khoán cần thiết giúp DPM sẽ bứt phá mạnh về doanh thu lẫn lợi nhuận. Theo tính toán, khi tổ hợp dự án này đi vào hoạt động, doanh thu của DPM sẽ gia tăng khoảng 45% so có bây giờ, tương đương khoảng 4.000 tỷ đồng mỗi năm và cộng mang ấy là sẽ kéo theo lợi nhuận ròng gia tăng khoảng 400-450 tỷ đồng mỗi năm mở đầu từ giữa 2017 trở đi.
Hiện nhu cầu NPK chất lượng cao trong nước mỗi năm đề nghị đến khoảng 4 triệu tấn thành phầm, tuy nhiên ngày nay nguồn cung nhập khẩu mới chỉ dùng cho được khoảng 7 – 10% nhu cầu, do đó việc xây cất nhà máy cung cấp NPK của DPM sẽ lớn mạnh bước ngoặt lịch sử và với tính bỗng phá to, giúp DPM mở rộng quy mô phân phối, phổ biến hóa thành phầm và tăng vị thế khó khăn. lúc đi vào hoạt động, thành phầm vì Nhà máy NPK Phú Mỹ sản xuất sẽ phục vụ 80% nhu cầu phân bón NPK cho nông nghiệp, góp phần thay thế phần lớn những tác phẩm NPK nhập khẩu và hàng nhái trong nước.
Dự án nhà máy cung cấp NPK mang công suất 250.000 tấn/năm nhưng mà DPM đang triển khai là nhà máy thứ 1 tại Việt Nam tiêu dùng khoa học hóa học của hãng Incro SA (Tây Ban Nha). Đây là kỹ thuật cung cấp NPK văn minh nhất quả đât hiện nay, bảo đảm thành quả mang chất lượng cao, hàm lượng những nguyên tố đa, trung, vi lượng được kiểm soát độ đồng đều trong 1 hạt phân bón, giúp cây xanh hấp cổ phiếu tối đa những chất dinh dưỡng theo từng giai đoạn sinh trưởng và thổ nhưỡng. Và điểm cộng to nhất của qui định này là hạn chế bị làm cho fake, vì thực tế NPK nhưng 100% những nhà máy trong nước đang sản chứng khoán nay là theo phép tắc phối trộn truyền thống: ấy là trộn 3 chiếc hạt nguyên liệu gồm N(đạm) + P(lân) + K (Kali) nhập khẩu vào lại sở hữu nhau hoặc vê 3 chiếc thành một loại hạt để cho ra công trình phân bón NPK, chiếc này ko được đảm bảo chất lượng và là chiếc đang bị vấn nạn làm nhái hoành hành phổ biến nhất.
Hằng năm nước ta buộc phải nhập khẩu hơn 500.000 tấn NPK chất lượng cao, Ngoài ra nhà máy NPK của DPM đi vào hoạt động cũng chỉ sản xuất cho thị trường được khoảng 250.000 tấn NPK chất lượng cao. do vậy, với thể nhắc, đây là dự án trọng điểm, với ý nghĩa cần phải có đối với DPM và nền kinh tế quốc dân. Hiện tổ hợp dự án này đang được theo dõi và chỉ đạo sát sao do Tập đoàn Dầu khí Việt Nam nhằm đảm bảo dự án được triển khai đúng và vượt tiến độ.
Vào ngày 11/05/2016, DPM cũng đã chính thức nghiệm thu dự án phân phối UFC85 với tổng mức đầu bốn sắp 500 tỷ đồng, công suất 15.000 tấn UFC85/năm. UFC85 là một phụ phẩm chủ yếu được dùng trong sản xuất phân đạm nhằm chống kết khối, nâng cao độ cứng cho hạt urê, dùng làm cho keo dán gỗ, chất bảo quản trong y tế, thực phẩm…. trước đây DPM và những nhà máy cung ứng phân đạm trong nước hoàn toàn yêu cầu nhập phụ phẩm này từ nước bên cạnh. lúc nhà máy phân phối UFC85 của DPM đi vào hoạt động, sẽ góp phần giúp DPM tiết giảm thêm tiêu phí và ngày càng tăng doanh thu (hiện nhu cầu phụ phẩm UFC85 trong nước là khoảng 14.000 tấn/năm).
4. Định giá và khuyến nghị
Năm nay DPM tiếp tục hưởng lợi từ giá dầu giá khí trên thị trường nhân loại giảm mạnh, lũy kế 6 tháng đầu năm 2016, Đạm Phú Mỹ đạt 785 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, dứt 65% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Về tình hình tài chính, tính đến cuối quý II/2016, DPM hiện còn hơn một.100 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối. Hình như tiền và đương tiền còn hơn 5.100 tỷ đồng (trong đó hơn 4.500 tỷ đồng đang được tạm gửi kỳ hạn từ 1 tới 3 tháng để lấy lãi). Tài chính lành mạnh và luôn dồi dào bắt buộc DPM hầu như ít yêu cầu vay nợ, hiện tỷ trọng nợ của DPM chiếm chưa tới 20% trong cơ cấu tài sản. Tài chính dồi dào cũng giúp DPM luôn chủ động nguồn vốn trong các hoạt động cung cấp buôn bán của mình nhưng ko nên dựa dẫm vào nguồn vốn bên ngoài.
Stocktradezf1 dự phóng DPM sẽ đạt khoảng 9.000 tỷ đồng doanh thu và 1.580 tỷ lợi nhuận sau thuế cho năm tài chính 2016 này, tương đương có EPS dự phóng cho năm 2016 ước đạt trên 3.900 đồng/CP. lúc tổ hợp dự án "NH3 và nhà máy hỗ trợ NPK công suất 250.000 tấn/năm" của DPM khởi đầu đi vào hoạt động vào quý II/2017, Stocktradezf1 dự phóng doanh thu năm 2017 của DPM đạt khoảng 11.200 tỷ và từ năm 2018 trở đi là khoảng 13.000 tỷ đồng. Tương ứng với lợi nhuận sau thuế đạt khoảng trên một.700 tỷ cho năm 2017 và trên 1.950 tỷ đồng từ năm 2018 trở đi. EPS dự phóng cho năm 2017 là khoảng 4.300 đồng/CP và EPS dự phóng cho năm 2018 trở đi là khoảng 5.000 đồng/CP.
có thị giá mà DPM đang giao dịch là khoảng 28.000 – 28.500 đồng/CP, thì P/E bây giờ của DPM chỉ ở khoảng 7,2 lần, P/E dự phóng cho năm 2017 khoảng 6,6 lần và P/E dự phóng từ năm 2018 trở đi là 5,6 lần – Ngoài ra P/E trung bình của thị trường khoảng 15,6 lần – Quá thu hút cho một in trước kia mang lịch sử chia cổ tức tiền mặt cao, nền tảng hoạt động phải chăng và lại sở hữu câu chuyện sản xuất mạnh sắp tới như DPM.
Giá trị hợp lý của DPM được định giá ngặt nghèo do Stocktradezf1 là trên 35.000 đồng/CP cho mục tiêu ngắn hạn (dưới 6 tháng) – cao hơn khỏang 23% so có thị giá hiện tại; Trung hạn là trên 40.000 đồng/CP (nắm giữ trên 1 năm) – cao hơn 40% so có hiện nay và dài hạn là trên 45.000 đồng/CP (nắm giữ trên 2 năm hoặc đến cuối 2018) – cao hơn khoảng 75% so với thị giá hiện tại.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét